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Diferentes Tipos de Plano de Stock Options para Funcionários Influenciam no Pagamento de Dividendos no Brasil?
Janaina Muniz, Fernando Caio Galdi

Última alteração: 2018-10-08

Resumo


Este estudo buscou investigar se existe influência do plano de opção de compra de ações protegido de dividendos para a determinação de distribuição de dividendos nas companhias brasileiras. Para atingir tal objetivo foi utilizado um modelo de regressão múltipla e regressão Tobit, visto que a amostra apresentava um índice superior a 30% de empresas que não pagaram dividendos. A amostra contemplou empresas que pagaram ou não dividendos e que remuneraram ou não seus executivos através de planos de opções de compra de ações e é composta por 1990 observações de 356 empresas no período de 2010 a 2016. Os resultados apontaram evidências de que a existência de cláusula de proteção de dividendos apresenta uma associação positiva com a distribuição de dividendos. Neste contexto, buscou-se esclarecer que empresas com plano de remuneração em opções de ações protegidos pela distribuição de dividendos enfrentam menores restrições para distribuição de dividendos.

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